本文摘要：温氏股份(300498.SZ)通告称，子公司温氏产投拟以现金3.50亿元购置新大牧业41.22%股份，同时，增资4.6亿元。

温氏股份(300498.SZ)通告称，子公司温氏产投拟以现金3.50亿元购置新大牧业41.22%股份，同时，增资4.6亿元。，共获得新大牧业61.86%股份。分析人士认为，此举将助力温氏股份扩充产能,并结构河南市场，并与当地巨头牧原股份和双搜集团展开竞争。

新增出栏能力70万头作为河南省国家级生猪焦点育种场，新大牧业总设计母猪存栏2.8万头，商品猪出栏能力70万头。但在2019年猪肉价钱猛增的情况下，新大牧业业绩不佳。据财政数据显示，停止今年前三季度，新大牧业实现营业收入2.2亿元，净利润为亏损2.06亿元。2018年，新大牧业实现营业收入8.35亿元，亏损5219万元。

对于本次收购，新大牧业答应2020年1月1日至2022年12月31日累计净利润不低于4.2亿元。这对于一连亏损的新大牧业来说，目的不低。

对此，国金证券分析师袁维认为，温氏股份通过收购新大牧业，未来可以扩充产能到70万头，同时进军养猪大省河南，完善生猪工业全国结构，对企业意义重大。而收购种猪企业进一步增加生产性生物资产储蓄，有助于公司在景气周期下实现快速扩产。而温氏股份也对记者表现，本次收购新大牧业有利于公司进军河南市场，也有利于完成公司养猪7000万头的未来生长目的。

猪价飙升助推产能扩张据卓创资讯监控，停止2019年10月末，海内瘦肉型白条猪肉均价上涨至52.69元/公斤，较去年同期上涨185.58%。卓创资讯分析师李晶对财联社记者表现，预计猪肉涨价要连续到2020年8月，在此之前，受生产和季节销售等因素影响，猪价可能继续上场，支撑养猪企业业绩。

在这样的大配景下，温氏股份大肆扩充产能并不意外。公然资料显示，停止三季度末生产性生物资产达 38.44 亿元，环比增长 17.16%，较年头增加2.47亿元。对应的是， 2019年以来，温氏股份业绩体现不俗。最新三季报显示，今年前9个月公司营收483.08亿，同比上涨18.29%；净利润60.85亿元，同比上涨109.8%。

同时公司谋划运动发生的现金流量净额为88.9亿元，同比上涨134.74%。而2019年下半年以来，由于猪价飙升业绩大幅向好，养猪企业也在举行产能扩张。11月3日，益生股份(002458.SZ)通告称，公司已于10月31日与北京四方红科技签署了《增资扩股意向书》，拟生长种猪和肥猪饲养业务。

而11月14日，新希望（000876.SZ）通告称收购两家养猪企业——郑州全生农牧和莱阳市新牧养殖100%股权。对此，业内人士对财联社记者表现，本次受政策和非洲猪瘟的影响，市场淘汰了许多中小型养殖企业和养殖户。

而留存下来的大型养猪企业，享受市场变化带来的红利，而产能扩张，会进一步给企业带来红利。加剧河南养猪市场竞争而更有分析人士认为，温氏股份本次收购新大牧业，结构河南市场，意在打入同业竞争对手牧原股份（002714.SZ）、双搜集团的大本营。河南本土养猪企业牧原股份与温氏股份的谋划理念不尽相同。

牧原股份接纳的是“自育自繁自养”的重资产模式；而温氏股份施行的是“公司+农户”的轻资产模式。停止2018年底，温氏股份养猪业务的市场占有率为3.2%，在所有猪企中排第一。

而本次收购标的新大牧业的养猪模式，也与温氏股份契合，同样是鼎力大举生长公司+养殖小区+现代农户的生长模式，动员1400-2000家农户互助养猪。而牧原股份完全是养猪企业，主要产物为商品猪、仔猪和种猪，2018年生猪销售比重到达99.05%。而温氏股份另有养猪养鸡两大业务。

2018年，温氏股份肉猪产物销售占比58.99%，肉鸡产物占比34.87%。从资本市场上来看，2019年头，牧原股份市值为605亿元，而同期温氏股份市值为1390亿元，是牧原股份的两倍还多。随着猪价连续上涨，牧原股份股价屡创新高，停止11月27日收盘，牧原股份报89.94元/股，温氏股份报35.85元/股。

牧原股份股价约是温氏股份近3倍，但双方市值十分靠近，牧原股份市值为1956亿元，温氏股份市值为1904亿元。同时，作为河南本土的下游企业双搜集团，除了生产猪肉之外，在养猪规模上也占据了一定市场。对此，行业分析师许海对财联社记者说，“温氏股份进入河南市场，对河南本土的养猪企业发生的打击是肯定的，其他养猪企业的市场占有率会受到影响泛起下滑，猪肉价钱会获得稳定。

所以温氏股份进入河南，将加剧河南市场的行业竞争。”。

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